市場反覆向好 等待道指業績報告出爐

環球證券市場上周在一個跌跌撞撞的情況下走下去，其實説到尾， 乃市場走到目前可謂高位徘徊，上升空間有限，但下跌阻力卻又相當龐大， 皆因水浸銀行所致。究竟具體的市場運作如何？ 宋慶勤邀請獨立經濟分析及策略師陳寶明博士分析箇中的情況。

美股表現强勢， 但等待市場進入業績報告期。 Source: Investopedia

市場走勢跌跌撞撞， 準備美國進入新一季度業績報告期。 Source: 宋慶勤 SBS Cantonese

要點：

美國

• 美國供應管理協會三月份製造業指數升至64.7，創下37年來新高；
• 美國供應管理協會三月份非製造業活動指數報63.7點，比二月的55.3點爲佳；
• 美國商業部門二月份訂單數字下降0.8%；
• 美國10年期長債盈利收益率全周跌跌撞撞，回升至1.6600的水平
• 美國證券市場首季業績報告本周初上場，市場預期平均盈利上升至25%左右，比平均的22%爲多；
• 預期平均市盈率會上升至22.3倍左右，高出平均的15倍。
• 銀行及大商品價格盈利前景被看高一綫；預期升幅按年為75.6% 及45.4%.
• 美國3月份工業出厰價格水平增幅比預期的0.5%，多出一倍，至1%；
• 聯儲局的議息會議記錄以及聯儲局長鮑威爾分別表示會密切留意通脹發展的勢頭；
• 鮑威爾同時補充對感染率有可能再次飃升的憂慮更加擔心。 

• 美國二月尾初創職位增長報268,000份，至740萬份；

美股蓄勢待發

美國道指上周開市後， 夾著在上星期美國非農就業指數新增職位多達916,000份的緣故，表現相當樂觀。 但市場等待美國聯儲局公佈上月議息會議記錄， 以及聯儲局局長鮑威爾出席公開場合就美過的通貨膨脹預測把脈之後，市場稍微收斂。期間， 聯儲局向市場發出兩個信息；一，預計價格會突然飃升， 但只屬短暫； 二，聯儲局將會維持目前買債水平不變， 聯儲局擔心疫情反覆的風險多過通脹的威脅。鮑威爾的言論一出，市場認爲可以接受，長債盈利收益率爲此下滑，。

但其後公佈的出廠價格升幅竟然是市場預計的一倍，即報1%。 而過去12個月的升幅亦有4.2%的升幅， 而非市場預計的3.8%的升幅，爲此推高了長債盈利收益率回復上升的勢頭， 但升幅相當溫和，只報1.6600厘的水平。

有分析員解釋，上星期， 美國道指未見走勢凌厲 ，原因多少與市場即將展開第一季的業績報告期有關，市場有點收斂，伺機待發之故；目前市場預計美國第一季的的企業盈利增張預期達到25%，比平均的22%爲多，此外市盈率預計將會上升至22.3%，比平均的15倍為多，究竟情況是否如此， 市場密切留箇中的情形。  

中國

• 中國3月份財新通用服務業經理采購指數報54.3. 升2.8%；
• 中國3月份財新綜合指數報53.1,按月升1.4%；
• 中國3月份國家統計局服務業商務活動指數報55.2， 升4.4%；
• 中國3月份國家統計局綜合活動指數（經理采購指數）報55.3， 升3.7%；

• 中國的官方生產者物價指數（PPI）從三月份的1.7％上升至三月份的4.4％；
•  中國3月份的消費者物價指數（CPI）比去年同期上升0.4％，而2月份為負0.2％；
• 美國外交關係委員會提出新法例增强政府打擊中國 擴張的努力、提供保安資源與中國展開資訊戰；
• 美國商務部門將7個中國超級電子計算機企業列入實體清單的禁止行列；
• 美國政府放寬美台兩地官員交往的限制；

上證及恆指上周無運行

上證及港股方面， 其實上周中國的經濟數據相當不俗，如前所述，中國公佈的經濟數據處處都顯示中國的經濟復蘇勢頭相當穩妥，不過市場卻擔心管理層可能見好收手， 提早收水，不想經濟出現過熱的現象，市場為此先割禾青，鎖定盈利，除圖後計。

此外，中美互斗的情況未見緩和，上周有多宗事件衝著兩國關係而來。 一，美國外交關係委員會提出新法例增强政府打擊中國擴張的努力、提供保安資源與中國展開資訊戰；二，美國商務部門將7個中國超級電子計算機企業列入實體清單的禁制行列；三，美國政府放寬美台兩地官員交往的限制；四，有報道指美國有9架軍機列隊穿過台灣海峽等；一時讓中美的關係相當緊張， 起碼表面上如此，故此讓投資這多一點的憂慮。  

個股方面，上周騰訊有大股東折讓2% 股權，袋袋平安， 涉及資金接近1,000億元。而周末前又傳出阿里巴巴受到到中國證監當局嚴懲壟斷，被罰182億元，阿里巴巴表示全程接受，緊密配合。 然而試產、市場更擔心的是騰訊是否可能成爲下一個受調查的目標， 一時導致上證及恆指氣氛低迷。

澳洲

• 澳洲與新西蘭重開旅遊氣泡安排，航空股受惠；
• 儲備銀行警告銀行不要再降低按揭利率， 以免樓價進一步上升，
• 阿斯利康疫苗出現與罕有的血栓塞個案有關，導致市場七分受挫，當局呼籲50歲的市民接種輝瑞疫苗，50歲以下的繼續接種阿斯利康疫苗；

澳洲200隻成份股驚喜交集

澳洲200隻成份股這個星期可謂驚喜交集，市場一時無所適從。 喜的是200隻成份股曾經有段時間，創下今年的高位，接近破7,000的水平，原因是澳洲及新西蘭旅遊氣泡重新啓動，再加上儲備銀行認爲樓價儘管高，但整體銀行金融體制非常健存， 亦無龐大的違約風險，疫情帶來的衝擊亦不如想象中那麽可怕，不錯樓價囘升，但尚算可控，擔心的是未來環球樓價繼續向上， 到時帶來泡沫現象， 一爆不可收拾， 但監管機構及儲備銀行正密切留意事態的發展， 不會讓這個情況出現。爲此緣故，市場=表現不俗， 但是到了周三打後時間， 阿斯利康疫苗確證可能同非常罕有的血栓塞現象有關，爲此打亂全國的接種計劃， 市場氣氛因而受到情緒上的困擾。

後市場發展如何？

國際貨幣基金組織指導委員會預測全球經濟復蘇速度會比預期的快，但警告利率飆升可能爲新興經濟體帶來陣痛； 國際貨幣基金組織強調各國致力加速新冠疫苗分發至全球的努力及加强合作的渠道，管控風險， 畢竟疫情還在， 最近反反覆覆， 歐洲、印度及巴西等疫情依然相當嚴峻。

另外，這個星期，美國開始進入新一季的業績報告， 一般預料銀行及大商品價格將會受到市場的重點關注， 市場普遍預測銀行的業績增長會高到75.6%， 而資源礦務股的盈利增長則會達到4成5之多，情況是否如此? 市場還要密切留意下去。

在澳洲，所有人必須保持至少 1.5 米的社交距離。請查閱所屬州份或領地的聚會限制規定。

目前可在澳洲多個地方接受新冠病毒測試。如出現傷風或感冒症狀，應致電家庭醫生或撥打 1800 020 080 致電「全國新冠病毒健康資訊熱線」，以安排進行測試。

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